证券之星估值分析提示宋城演艺盈利能力较差◆◆■■，未来营收成长性一般★★。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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　　暑期旺季到来，轻资产三峡项目即将开业，期待旺季表现★◆。国内休闲旅游需求持续释放，暑期为长线游、亲子家庭游旺季，公司各园区受益，根据宋城演艺官方小程序数据跟踪，7月截至23日◆★■★★■，杭州/三亚/丽江/桂林四大成熟项目演出场次较19年同期恢复度分别为78.8%/82■★■◆.6%/134.5%/116.0%，恢复度环比Q2均有改善，期待后续表现■★■◆◆★。7月26日◆■，公司轻资产项目三峡千古情将正式开业★■★，该项目为2022年11月公司与湖北交投宜昌公司签订合作协议，公司负责提供包括品牌授权凯发彩票是真是假、节目编创等在内一揽子服务（一揽子服务费2.6亿元）和后续委托运营（管理期10年，按每年20%经营收入收取委托管理费），期待轻资产项目增量贡献。

　　Q2淡季各园区恢复度有所分化■■，桂林、西安、佛山等表现相对亮眼。根据我们对宋城演艺官方小程序演出场次跟踪数据★■◆★■◆，2Q24成熟园区杭州/三亚/丽江/桂林千古情日均演出场次分别为4.4/2.6/2◆◆◆.6/2.6场◆◆■■◆,同比23年同期分别+1.5%/-8★◆■.2%/-19◆★■★.5%/+6.7%★★,较19年同期恢复度分别为77.7%/74.8%/85◆★.7%/80◆★■◆◆★.5%,其中杭州、桂林千古情同比取得正增长，三亚千古情则受三亚本身客流承压影响出现较明显下滑。新园区看■★，2Q24西安/上海/佛山千古情日均演出场次分别为3.9/1.7/4◆◆★★★.1场，其中西安千古情同比增长56★■◆★.9%、表现亮眼，今年年初新开的佛山千古情日均场次水平仅次于杭州宋城千古情。